[Szerkesztői megjegyzés: ez a cikk újranyomva innen származik David Stockman kontrasarka, amely naponta kínál ilyen elemzéseket az előfizetőknek. Font fontért, Stockman's napi [Az elemzés a ma elérhető legátfogóbb, legkiemelkedőbb, legélesebb és legadatgazdagabb. Évtizedes pénzügyi és politikai tapasztalata, valamint elvi és legendás elkötelezettsége a színtiszta igazság feltárása és állításainak adatokkal való bizonyítása iránt naponta megmutatkozik. Brownstone büszke arra, hogy Stockman vezető tudósként is dolgozik, és nagylelkűen engedélyezi a cikk időszakos újraközlését itt.]
A Biden-kormányzat teljesen nevetséges terve, miszerint három hónapos szünetet rendel el a gallononkénti 18.4 centes szövetségi benzinadó alól, intő jel lehet egy sokkal szélesebb körű és pusztítóbb fenyegetéssel szemben. Nevezetesen, az amerikai gazdaság elvesztette piaci alapú tájékozódását, és most egy görcsösen összeomló viszály, zűrzavar és szeszély halmazaként viselkedik a földöntúli kormányzati szabályozási, fiskális és adóbeavatkozások ismételt megtépázása miatt.
A zöldenergia-támadások, a Vírusőrség lezárásai és rémhírterjesztése, a Fed őrült pénzpumpálása és Washington példátlan, 6 billió dolláros fiskális bakchanáliája az elmúlt két évben együttesen mélyen károsították a normális gazdasági működést.
Ennek megfelelően az üzleti szektor vakon repül: nem tudja megjósolni, hogy mi fog következni a szokásos módon, az ok-okozati összefüggések bevált szabályai alapján. Sok esetben a szokásos piaci jelzések teljesen elfajultak, amint azt a nagy áruházláncok közelmúltbeli figyelmeztetései is példázzák, miszerint rossz készlettel rendelkeznek, és fájdalmas kedvezményeket fognak igénybe venni a készletek kiürítésére.
Mégis nem csoda, hogy felhalmozták a ruházati cikkeket és tartós fogyasztási cikkeket, miután a Vírusjárőrök bezárták a szokásos társasági helyszíneket, mint például a mozikat, éttermeket, bárokat, edzőtermeket, a légi közlekedést és hasonlókat. Washington pedig olajat öntött a tűzre azzal, hogy billiónyi vásárlóerőt halmozott fel a munkanélküli segélyekből, amelyek egyes esetekben évi 55,000 10,000 dollárt is elértek, valamint az ismételt szociális csekkekből, amelyek nagyobb családok esetében 20,000 XNUMX és XNUMX XNUMX dollár között voltak.
A foglalkoztatott munkavállalóknak nem volt szükségük a többszöri 2,000 dolláros szociális csekkre, mert a Vírusőrség (kétes) „bölcsességében” arra kényszerítette őket, hogy a gyülekezeti alapú szociális kiadásokon spóroljanak.
Hasonlóképpen, az ideiglenesen elbocsátott munkavállalóknak nem volt szükségük a heti 600 dolláros szövetségi munkanélküli-segélyre. Többnyire hozzáfértek a rendszeres munkanélküli-segélyekhez, de kényszerű „megtakarításokat” is elszenvedtek az éttermek, bárok, mozik stb. bezárása miatt. Még az úgynevezett „fedezet nélküli” alkalmazottaknak sem volt szükségük heti 600 dolláros munkanélküli-segélyre, akik nem voltak jogosultak rendszeres állami juttatásokra. A célzott ideiglenes ellátások a korábbi bérük 65%-át kifizethették volna átlagosan heti 300 dollárnál is kevesebbért.
Tehát az történt, hogy a kényszerített szolgáltatási megtakarítások és a Washingtonból érkező hatalmas mennyiségű ingyenes áru kettős csapása egyfajta keresletcunamit hozott létre, amely kiszippantotta a készletnyilvántartó rendszert és az ellátási láncokat.
Például itt látható a ruházati cikkek és lábbelik inflációval korrigált PCE-jének éves változása. Az amerikai gazdaság egyensúlyi állapota ebben az ágazatban a stagnálás közelében ingadozott 2012 és 2019 között.
Aztán lecsaptak a washingtoni politikai hurrikánok. A 2 második negyedévi eredeti lezárások alatt a ruházati cikkekre és lábbelikre fordított reálkiadások... -27.0%, ahogy Dr. Fauci és a Sálhölgy az amerikai közönség felét magzati pózok után rohanva küldte hálószobáikba és férfibarlangjaikba.
De az amerikai közvéleménynek nem kellett sok idő, hogy megértse a viccet. Hamarosan újrahasznosították az éttermi költéseiket stb., és a 18 szeptemberében véget érő 2021 hónapban Washington ingyenes holmijainak cunamijával tetézték. Ez szó szerint felforgatta a költési szokásokat.
Vagyis az Amazon kézbesítő dobozait „biztonságosnak” nyilvánították, miután a CDC rájött, hogy a vírus nem terjed felületeken – így a lakosság megőrült, amikor ruházatot és lábbelit rendelt. 2 második negyedévére, különösen Biden idióta, 2021 billió dolláros amerikai mentőtörvénye után, amelyet 1.9 márciusában hoztak, az év/év váltás erőszakosan megfordult... + 57.1%.
Ez előre megfontolt rosszindulatú átverés. Ha a fogyasztók magukra hagyatnák őket, soha nem igazítanák át így a költségvetésüket, ami azt jelenti, hogy a kiskereskedelmi, nagykereskedelmi és gyártási beszállítóknak semmilyen módjuk nem volt arra, hogy racionálisan megbirkózzanak a Washington által gerjesztett ellátási lánc felfordulásával.
Amint az a grafikonon is látható, az inflációval korrigált éves változás májusban majdnem visszazökkent a normális szintre – éppen + 3.4%Mégis évekbe fog telni, mire az ellátási láncok, a készletszintek és a termékmixek helyreállnak a Washington által generált gazdasági káosz után.
A ruházati és lábbeli éves inflációval korrigált PCE-változása, 2012–2022
Ugyanez a történet igaz a tartós fogyasztási cikkekre is – a jojó amplitúdója még szélsőségesebb. Amint az alábbi ábra mutatja, a tartós fogyasztási cikkek reál PCE-jének növekedési trendszintje a következő volt: 3.3% évente a válság előtti, 14. októberi csúcs és a Covid előtti, 2007. februári csúcs közötti 2020 éves időszakban. A 2008–2009-es recessziós időszakot leszámítva a számok stabil mintát követtek, amellyel a vállalkozások meg tudtak birkózni.
Aztán jöttek a Washington által megrendelt fűrészgépek. 2020 áprilisában a reál PCE zuhanásszerűen csökkent -17.5%az előző évből, hogy aztán hevesen kitörjön + 70.5% Év/év 2021 áprilisában. Megint azok a stimmik és a kényszerű „megtakarítások”!
De most ennek vége. 2022 májusában az év/év váltás megtörtént -9.1%Ismétlem, nem csoda, hogy a vállalkozásoknak rossz készleteik vannak, és az ellátási láncokat a bolygó egyik végétől a másikig szinte majomként feszítik.
A tartós fogyasztási cikkek reál PCE-jének éves változása, 2007–2022
Valójában ez a „bull-whip” történet egy másik dimenziójára utal. Nevezetesen, a gyártás egykori globális ellátási láncra való átállásának volt egy rejtett sebezhetősége – az ultra-JIT (Just-In-Time).
Vagyis, amikor az áruk szállítási távolsága az Egyesült Államokon belüli 800 mérföldről 16,000 68 mérföldre nőtt (a sanghaji gyáraktól a chicagói terminálokig (vagy XNUMX nap a tengeren), egy körültekintő rendszer nagy mennyiségű beépített erőforrást tartalmazott volna. redundáns készlet hogy védekezzen az elmúlt két év átfogó zavarai ellen.
A mélyreható készletfelesleg elszámolási költsége azonban rendkívül költséges lett volna. Ez a forgótőke-költségeknek és a rossz áruösszetétel felhalmozásának kockázatának tudható be. Vagyis a potenciális készletköltségek, az árukedvezmények és a leírások jelentősen csökkentették volna a munkaerő-arbitrázst.
De a Fed könnyű pénzkínálata és az ostoba 2.00%-os inflációs cél miatt az ellátási láncok egyre kiterjedtebbek, törékenyebbek és sebezhetőbbek lettek. Ez a tény ma már vitathatatlan.
Azonban a gyorsított beszerzésű ellátási láncok felé való elmozdulás a tartós fogyasztási cikkek árának egyszeri hatalmas deflációját okozta. Valójában a közel 40% A tartós fogyasztási cikkek PCE-deflátorának 1995, a kínai exportgyárak első beindulása és a 2020 eleji Covid előtti szint közötti zsugorodása a gazdaságtörténet egyik nagy aberrációja.
Komolyan kételkedünk abban, hogy az alábbi fekete vonal valóban megtörtént, leszámítva a BLS végtelen hedonikus és egyéb fogyasztói árindex-kiigazításait. Igen, a játékok ára például több mint 60%-kal zuhant ebben a 25 éves időszakban, de vajon végrehajtottak-e egy óriási negatív hedonikus kiigazítást a kínai ócska játékszabvány miatt?
A deflációs potyautas időszaknak azonban vége. A tartós fogyasztási cikkek deflátora már közel 13%-kal emelkedett a Covid előtti mélyponthoz képest, és még sokkal, sokkal több a helyreállásra váró terület, mivel a globális ellátási láncok átdolgozzák a 2020 előtt kialakult, kudarcot vallott JIT-modelleket.
Tartós fogyasztási cikkek PCE deflátora, 1995–2022
Ami azonban a Washington által okozott csapásokat illeti, kevés ágazat van, amelyet annyira megviselt, mint a légiközlekedési rendszert. 2020 áprilisában például az utasok beszállása döbbenetes mértékben csökkent. 96% a megfelelő világjárvány előtti hónaphoz képest, azaz „halott és elmúlt”. Sőt, ez a mélyreható csökkenési minta 2021 tavaszán is fennmaradt.
A légitársaságok leállítását nem közegészségügyi megfontolások tették szükségessé: a gyakori kabinlevegő-csere valószínűleg biztonságosabbá tette őket, mint a legtöbb beltéri környezetet.
De a CDC félreértelmezett irányelvei és a Virus Patrol rémhírterjesztése között még 2022 januárjában is 34%-kal alacsonyabb volt a fertőzési terhelés a járvány előtti szinthez képest.
Az iparág infrastruktúráját romba döntötték az ilyen mértékű működési folyamatok. A poggyászkezelők, a légiutas-kísérők, a pilóták és minden köztes funkció hatalmas bevételi és megélhetési zavarokat szenvedett el – még Washington légitársaságoknak és alkalmazottaiknak nyújtott nagylelkű támogatásai után is.
És aztán a sértés csak fokozódott, amikor a pilótákat és más alkalmazottakat elbocsátással fenyegették, mert nem voltak hajlandóak elfogadni a beadandót. Ennek eredményeként egy iparág zűrzavarba, sőt néha romba dőlt.
Aztán a forgalom újra megnőtt. A 70-2021-es téli közepi járvány előtti szint 2022%-áról az elmúlt hónapokban a beszállások száma 90%-ra emelkedett. Sajnos a légi közlekedési rendszer súlyosan szervezetlen, a munkaerőhiány minden elképzelhető formában jelentkezik, ami korábban ritkán előforduló menetrendbeli hiányosságokhoz és járattörlésekhez vezet.
És most a gázoló fűrész az inflációs irányba halad, mivel a kétségbeesett utasok korábban soha nem látott árakat fizetnek a szűkös ülőhelyekért a nyári utazási hónapokban.
Ahogy a CBS News nemrégiben beszámolt róla,
A légitársaságok közel 1,200 amerikai járatot töröltek vasárnap és hétfőn, aminek következtében az utasok rekedtek, a poggyászok pedig felhalmozódtak az ország repülőterein. További ezernyi utazást töröltek világszerte a nyári utazási szezon kezdetén.
És most jöjjenek a rossz hírek: A légitársaságok elemzői szerint a késések és a járattörlések valószínűleg továbbra is fennállnak, sőt, akár rosszabbodhatnak is.
„Lehet, hogy még nem láttuk a legrosszabbat ebből” – mondta Kit Darby, a Kit Darby Aviation Consulting alapítója a CBS MoneyWatch-nak.
Jelenleg, amikor olyan szokásos dolgok történnek, mint a repülőgép karbantartása vagy az időjárás, a késések sokkal súlyosabban érezhetők. „Nincsenek fenntartott pótpilóták, repülőgépek, légiutas-kísérők – és a lánc csak a leggyengébb láncszemként jó” – mondta Darby.
Ezen problémák közül sok abból fakad, hogy a légitársaságok a világjárvány elején, a légi közlekedés zuhanása idején csökkentették alkalmazottaik számát. Azóta a kereslet gyorsabban tért vissza, mint ahogy a légitársaságok képesek voltak növelni a felvételt.
„A legnagyobb probléma az, hogy nincs kapacitásuk. Nem tudták visszaállítani a teljes kapacitást a pilóták, a TSA ellenőrzőpontok, a repülőtéri árusok, a poggyászkezelők, a földi személyzet és a légiutas-kísérők tekintetében” – mondta Amy Virshup, a New York Times utazási szerkesztője a CBS Newsnak.
Rendben. De ami most nagyon megemelkedett, az a jegyárak. Miután zuhantak... -28% 2020 májusában Fauci meggondolatlan utasításai alapján a májusi árak több mint + 38% évről évre.
Ismét egy olyan gazdasággal állunk szemben, amely a hatalmas és szükségtelen kormányzati beavatkozások miatt hol lejjebb, hol feljebb megy. Az energia esetében pedig, amellyel a 2. részben foglalkozunk, a káosz még súlyosabb.
A kétségek hiányában azonban itt van a légitársaságok személyes fogyasztási kiadásainak inflációval korrigált szintje az elmúlt években. 2020-ban a közmondásos csapóajtó szó szerint kinyílt az iparág alatt. A reálkibocsátás ...-kal csökkent 62.3 milliárd dollár, vagyis 52%, majd a következő évben 63%-kal visszapattant.
Ez biztosan valamiféle romboló gazdasági jojó. És mindezt a washingtoni politikusok és apparatcsikok táplálták, akiknek fogalmuk sincs arról, hogy Amerika hatalmas, 24 billió dolláros gazdasága nem valamiféle felmagasztalt, dübörgős autókkal játszadozó játék.
Valódi PCE a légi közlekedésben, 2002-2021
Csatlakozz a beszélgetéshez:
Megjelent egy Creative Commons Nevezd meg! 4.0 Nemzetközi licenc
Újranyomtatáshoz kérjük, állítsa vissza a kanonikus linket az eredetire. Brownstone Intézet Cikk és szerző.
