Nos, ez semmit sem hagyott a képzeletre. Az augusztusi fogyasztói árindex-jelentés valójában eltemette azt az elképzelést, hogy az infláció csökken, és hogy a Fed új „lében” a küszöbön áll.
A megbízható 16%-os, vágott átlagos fogyasztói árindex, amely eltávolítja a trendből a rövid távú ingadozásokat, ismét egyértelművé tette, hogy az infláció erősen emelkedik. Az éves összevetésű adat rekordot döntött. + 7.2%.
Ez több mint kétszerese a 3.2 augusztusi 2021%-os értéknek, és messze a legmagasabb érték a sorozat 1985-ös létrehozása óta.
A 16%-os csonkolt átlagos fogyasztói árindex éves változása, 1985–2022
Az augusztusi inflációs jelentés kétségtelenül még rosszabb lett volna, ha nem csökken a benzin ára június óta meredeken. De még akkor sem volt olyan jó az energiaárak csökkenéséről szóló történet, mint amilyennek bemutatták.
Vagyis a benzinárak augusztusban „mindössze” 26%-kal emelkedtek éves szinten, szemben a júniusi 60%-os csúcsnövekedéssel. Az áramszolgáltatás és a lakásfűtéshez használt vezetékes gáz árának éves emelkedése azonban tovább emelkedett:
- Az elektromos közművek (barna vonal) ára augusztusban 15.8%-kal nőtt a márciusi 11.1%-hoz képest;
- A vezetékes gáz ára (lila vonal) augusztusban 33.0%-kal emelkedett a márciusi 21.6%-hoz képest.
Egy szóval, a fogyasztói árindexben (CPI) még mindig jelentős az energiainfláció lendülete, még akkor is, ha a benzin árai viszonylag lassan csökkentek. De még így is, az éves szinten mért 26%-os növekedés nem feltétlenül deflációs a családi költségvetések szempontjából.
A benzinárak éves változása a csővezetékes földgáz- és villamosenergia-szolgáltatókhoz képest, 2022. március - 2022. augusztus
Azt is meg kell jegyezni, hogy az élelmiszerek több mint kétszer akkora súllyal szerepelnek a fogyasztói árindexben, mint a benziné (13.5% vs. 4.9%), és az élelmiszerárak inflációja augusztusban sem mutatott enyhülés jeleit.
Valójában az augusztusi év/év nyereség 11.4% több mint háromszorosa volt az egy évvel korábbi növekedésnek (3.7%), és a legnagyobb növekedés a 43 éve. Vissza kell mennünk az 1979-es tomboló árupiacokhoz, hogy hasonló visszaesést találjunk a háztartások élelmiszer-költségvetésében.
Az élelmiszerek fogyasztói árindexének éves változása, 1979–2022
Ráadásul, ha jobban belenézünk, nyilvánvaló, hogy az élelmiszer-infláció továbbra is felfelé ívelő lendülettel rendelkezik. Ez azért van, mert az otthontól távol fogyasztott ételek (más néven éttermek) alindexe éppen ekkor jött ki 8.0% augusztusban a vörösen izzó ellen 13.6% az élelmiszerboltok árának emelkedése (otthoni élelmiszer).
Mondani sem kell, hogy az éttermi étlapok árai hamarosan utolérik majd az otthoni ételekre vonatkozó fekete vonal által jelzett mögöttes élelmiszerköltségeket; ráadásul további költségnyomást jelentenek a gyorsan emelkedő éttermi bérek.
Az otthonról elfogyasztott ételekhez képest az éves növekedés a 2015-2022 közötti időszakhoz képest
Valójában a szállodaiparban, az éttermekben és a kapcsolódó szolgáltatásokban a bérköltségekre nehezedő nyomás heves volt, kétszámjegyű ütemben emelkedett, és mostanra messze meghaladta az elmúlt 15 évben feljegyzett szintet. Végül ezek a költségek begyűrűznek az étlap áraiba és a szobaárakba, vagy elsöprő gazdasági mészárlás következik be a szabadidős és vendéglátóipari szektorban.
A szabadidős és vendéglátóipari dolgozók átlagos órabérének éves változása, 2007–2022
A vendéglátóipar, a bárok és a szállodák sem az egyetlen szolgáltatási szektorok, amelyek gyorsuló inflációt mutatnak. A szolgáltatások egésze (amelyek a fogyasztói árindex 61%-át teszik ki) esetében az augusztusi éves növekedés 6.8%, ami az 1982 szeptembere óta a legmagasabb szint.
Mondani sem kell, hogy az alábbi grafikon jobb oldali része nem utal arra, hogy a fogyasztói árindex fő mozgatórugói – a belföldi szolgáltatások – a közeljövőben átalakulnának. Tavaly augusztusban a szolgáltatási szektor fogyasztói árindexe éves szinten mindössze 3.0%-on mozgott, ami januárra 4.6%-ra gyorsult, és mostanra eléri a 7.0%-ot.
A szolgáltatások fogyasztói árindexének éves változása, 1982–2022
Valóban, ha a fogyasztói árindex (CPI) végösszegének változásához való hozzájárulásként tekintünk, a szolgáltatási infláció gyorsuló szintje egyértelműen látható. A teljes CPI-növekedés szolgáltatási áraknak tulajdonítható aránya már hónapok óta gyorsul, amint azt az alábbi kék oszlopok is mutatják.
A fogyasztói árbevételhez való hozzájárulás aránya termékcsoportonként, 2017–2022
Végül az augusztusi fogyasztói árindex ismét emlékeztetett a lakás- és bérleti díjak inflációjának jelenlegi inflációs lendülethez való hozzájárulására. Ez az alindex augusztusban 6.3%-kal emelkedett – ez több mint kétszerese a Covid előtti trendnek –, és valójában gyorsult az előző hónapokhoz képest.
A menedékhelyekre vonatkozó fogyasztói árindex éves változása, 2018–2022
Tehát a visszafogottabb vásárlóknak azt mondjuk, legyenek a vendégeink. Csak ragaszkodjanak ahhoz a hithez, hogy az infláció hamarosan leküzdésre kerül, a súlyos recesszió elkerülhető, és így a Fed szabadon szüneteltetheti, majd enyhíthet a monetáris politikán.
A tény azonban az, hogy a keddi fogyasztói árindex-jelentés eloszlatta azt az elképzelést, hogy a Fed hamarosan szünetelteti a tevékenységét. Valójában, az ingadozó élelmiszer- és energiaárak nélkül, az úgynevezett mag CPI 0.6%-kal emelkedett, ami tartósan meghaladná az éves ütemet. 7%.
Ez magasabb, mint 1991 és a világjárvány között bármikor; és ezt figyelik héja módjára az Eccles épületben a számok szerint festő emberek is.
Újra közzétett DavidStockmansCorner
Csatlakozz a beszélgetéshez:
Megjelent egy Creative Commons Nevezd meg! 4.0 Nemzetközi licenc
Újranyomtatáshoz kérjük, állítsa vissza a kanonikus linket az eredetire. Brownstone Intézet Cikk és szerző.
