A tőzsdék megrendültek, miközben a Federal Reserve és jegybanki társai a kamatemelések sorozatával igyekeznek kordában tartani az elszabadult inflációt. Senki sem tudja, hol ér véget ez az egész. De az sem rejtély, hogy hol kezdődött az infláció: a Federal Reserve-nél.
2020 elején a globális gazdaság küszöbön álló leállásáról szóló hírek rövid időre szabadesésbe taszították a tőzsdét. A Federal Reserve (FED) egy sor gyors kamatcsökkentéssel hárította el ezt a piaci visszaesést, így a szövetségi alapkamat 2020 márciusának végére a nulla közelébe esett.
A Federal Reserve 2020 márciusának végétől egészen 2022 februárjának végéig közel nullán tartotta a szövetségi alapkamatot, ekkor a kormányok pusztán politikai okokból, a „tudományos” szemlélet változására hivatkozva visszavonták a legtöbb oltási útlevelet és Covid-kötelezettséget.
A kétéves időszak alatti közel nulla kamatlábak a részvényárfolyamok rendkívüli fellendüléséhez vezettek, a Dow és az S&P 500 indexek több mint 55%-kal, illetve 65%-kal emelkedtek, miközben a kijárási korlátozások és a kötelező intézkedések tönkretették a gazdaságot. Ez a tőzsdei fellendülés nagyobb politikai támogatottságot eredményezett a kijárási korlátozások és a Covid miatti kötelező intézkedések iránt, a könnyen hozzáférhető pénz pedig opiátként hatott, ami sokakban elhitette, hogy ezeknek a politikáknak a gazdasági kára nem olyan súlyos, mint amilyen valójában volt.
Most, hogy a legtöbb Covid-járvány miatti előírást visszavonták, és rekordmagas inflációt látunk, a Fed gyorsan emeli a kamatlábakat, ami súlyos piaci visszaeséshez és esetleg gazdasági recesszióhoz vezet.
De itt a probléma: az infláció már jóval azelőtt elkezdett kontrollálhatatlanul emelkedni, hogy a Fed elkezdte volna emelni a kamatokat. A közgazdászok azt jósolták, hogy a Fed politikája 2020-ban magas inflációhoz vezet. És valójában 2021 áprilisára, közel egy teljes évvel azelőtt, hogy a Fed elkezdte volna emelni a kamatokat, az évesített inflációs ráta már elérte a 4.2%-ot – több mint kétszeresét a Fed 2%-os célinflációs rátájának!
Annak ellenére, hogy kifejezetten az infláció kordában tartására volt felhatalmazva, a Federal Reserve a szövetségi alapkamatot nulla közelében tartotta, miközben az infláció egy egész évben messze a célérték felett volt.
Ehelyett a Fed megvárta, amíg a vakcinaútleveleket és a Covid-kötelezettségeket visszavonták, hogy elkezdje a kamatemelést és megpróbálja lecsökkenteni az inflációt, saját könnyű pénzpolitikájával a lehető leghosszabb ideig meghosszabbítva ezeket a Covid-kötelezettségeket.
A Federal Reserve (Fed) égbekiáltóan megsértette az árstabilitás fenntartására vonatkozó mandátumát, amikor egy teljes éven át nulla közelében tartotta a kamatlábakat, miután az infláció a cél fölé szökött. Álnokság a Fed elnökei részéről, hogy most inflációs héjákként viselkednek, és recesszióba taszítják az egész gazdaságot, miután hagyták, hogy az infláció egy teljes éven át ellenőrizetlenül a cél felett fusson.
A Fed infláció kordában tartására vonatkozó konkrét kongresszusi mandátumát úgy tűnik, felülírta egy kimondatlan mandátum, amely a Covid miatti lezárások támogatására könnyű pénz biztosítására vonatkozik.
A cikk célja nem az, hogy félelmet keltsen a piaccal kapcsolatban. A tőzsde hajlamos kinevetni az apró emberi gyengeségeinket, és folytatni a dolgát, így ez végül jó vételi lehetőségnek bizonyulhat azok számára, akik megengedhetik maguknak. A cikknek az sem a lényege, hogy a Federal Reserve „benne volt” a kijárási korlátozásokkal kapcsolatban. Inkább az, hogy a legtöbb bennfentes azt mondta, hogy a Fed felszívta a Kool-Aidet, miután nagyjából ugyanaz a biológiai biztonsági és egészségügyi tisztviselőkből álló klikk győzte meg, akik mindent mást diktáltak a Covid alatt.
A Federal Reserve-nek azonban konkrét mandátuma van az infláció és a munkanélküliség kordában tartására. A Fednek nincs felhatalmazása arra, hogy más szövetségi bürokraták szeszélye szerint támogassa a gazdaság teljes leállítását.
A Federal Reserve hasznos rendszer, amikor kitart a feladata mellett. De ha a Fed elnökei figyelmen kívül hagyják a kongresszusi megbízatásukat, és akkor támogatják az ellentmondásos politikai célokat, amikor csak kedvük tartja, akkor hajlok arra, hogy egyetértsek Ron Paullal: Véget kell vetni a Fednek.
Újraközölve a szerző Substackjéből
Csatlakozz a beszélgetés
Megjelent egy Creative Commons Nevezd meg! 4.0 Nemzetközi licenc
Újranyomtatáshoz kérjük, állítsa vissza a kanonikus linket az eredetire. Brownstone Institute Cikk és szerző.
